14日，广州白云山医药集团股份有限公司发布了《2024 年年度论说》，咱们眷注到，其第四季度归母净利润和扣非净利润均发扬为多数亏空景况。其中，归母净利润为亏空3.23481亿元，扣非净利润为亏空4.994亿元。然而麻豆 周处除三害，对于导致多数亏空的原因，该论说并未说明。

同期，咱们眷注，受第四季度功绩逆势大亏空的印象，广州白云山2024年度全年的功绩也发扬欠安。其中，2024年度已矣营业收入东说念主民币 74，992，820千元，同比减少0.69%;利润总数为东说念主民币 3，607，580千元，同比减少29.41%;包摄于本公司鼓励的净利润为东说念主民币2，835，496千元，同比减少30.09%。

广州白云山在该论说中，分析其2024年度与2023年度比拟，场地功绩同比着落的主要原因是:(1)本论说期内，受灵验需求不及、行业加快变革、行业策略变化及市集竞争强横等要素接续影响，本集团主要业务板块的场地功绩同比下滑;(2)本论说期内，凭证《企业管帐准则》的干系王法，本公司对一心堂药业恒久股权投资计提财富减值准备东说念主民币 3.86 亿元，从而减少今年度利润总数。

咱们以为，这些要素并非在第四季度片刻出现的，而是全年如斯，为啥惟有在第四季度出现如斯大的亏空呢？这么的讲明澄莹不可让咱们战胜。其次，对于对一心堂药业恒久股权投资计提财富减值准备的影响，也不可先容其扣非净利润的第四季度亏空，和扣非净利润同比着落35.18%，纷乱于归母净利润同比着落30.09%。

详细斟酌2024年度广州白云山出现的一系列东说念主员变动情况，咱们以为，其2024年度功绩出现如斯拉垮的发扬，走飞速任引爆历史利空的可能性更大。

咱们防护到，2024年7月22日晚间，白云山发布公告称，董事长李楚源因个东说念主原因辞去公司董事长等职务，辞任后不再在公司担任任何职务。公司董事长责任由副董事长杨军暂代。而后阐明，执掌白云山20多年的李楚源被握，然而，这位杨军先生并未胜仗接任董事长，反而由与杨军相同来自于广州市众人交通集团有限公司的李小军先生于2025年1月21日接任广药集团党委文书、董事长，广州白云山的党委文书、董事长等职务。

现在，对于李楚源的问题并未发布官方泰斗音书，在其执掌广药和白云山时期，是否存在一些历史问题尚未进行消化，咱们不知所以，然而从其对“一心堂药业恒久股权投资计提财富减值准备”这一财务惩办来看，不摈斥还有其他“排雷”举措。

把这些要素剔除在外，广州白云山的发展态势也出现存不太好的苗头。咱们防护到，这家领有医药买卖，但所以医药工业为主的医药企业，2024年度发扬欠安的恰正是“工业板块”。其中，尤其以化学药的功绩下滑最为彰着。据广州白云山在2024年度论说中发布的数据，其化学药的主营业务同比着落了20%。

而工业相貌的主营业务的毛利率很高，即使在2024年度减少了1.57个百分点的情况下，依然还有44.99%，然而恰正是这一个最赢利的相貌主营业务收入同比着落了11.57%。诚然买卖模块主营业务收入加多了3.39%，其他加多了51.48%，然而对于合座功绩来说，也船到平时不烧香迟了。

同期，咱们眷注到，在主要药品方面，功绩出现下滑的又是其比年来确住持品种“金戈”，也等于枸橼酸西地那非片，诚然坐褥量同比增长了1.33%，然而销售量同比着落了13.17%。

广州白云山在年报平分析金戈销售着落的原因是：竞品数目接续加多，市集竞争强横，加上蜕变促销策略。要道问题是：为啥要蜕变促销策略呢？直不雅原因应该是过往的促销策略还是不可施展促销作用了吧，也等于说，不论蜕变前的策略如故蜕变后的策略，齐不可支持金戈的销售下滑，直白点讲，等于现在该公司对于金戈销售的晋升无法可想了。

要道问题是：以为的利空出尽后麻豆 周处除三害，等于利好吗？至少现在咱们莫得看到，也许是因为咱们理解才调有限，莫得看到广州白云山当年利好的表述吧！