摩根士丹利发布研报称成人小说，市集反应出魔芋成品的产能受限问题。该行合计，当今这种由需求运转且供应受限的形状——近似于泡泡玛特毛绒挂件当今的市集景象——标明魔芋成品品类仍处于早期发展阶段，跟着外洋需求的上升，该品类应该会存在需求溢价。卫龙好吃（09985）股价岁首于今（YTD）高涨了66%（同时明晟中国指数（MSCI

　　China）高涨17%），这在很猛经由上收获于被纳入港股通以及2025年前两个月的出色销售功绩，这也股东了其估值倍数的进步。

　　该行的渠说念调研透露，2025年前两个月的销售额增长约30%

　　，远高于全体主食和零食的增长速率，这标明若是这种趋势捏续下去，卫龙魔芋爽的销售额有望超出预期。该行瞻望2024-2026年的净利润复合年增长率（CAGR）跨越10%。该行合计赐与16倍市盈率是合理的，原因有三：1）出色的销售推崇——2024-2026年的销售额复合年增长率为12%，快于往年；2）纷乱的居品招供度和品牌价值；3）外洋彭胀告捷带来的“期权价值”。

职守裁剪：史丽君 成人小说